2025年有色金属板块涨幅近90%，2026年年初，黄金、白银价格连续刷新历史纪录：1月26日上午，现货白银开盘大涨，截至9：48，突破108美元关口，日内涨超4%；现货黄金开盘首次突破5000美元，随后延续涨势，突破5070美元关口。
1月25日晚，国内矿业巨头洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称“洛阳钼业”）、湖南黄金、招金黄金相继发布利好公告，涉及金矿收购。
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洛阳钼业完成巴西金矿项目交割
1月25日晚间，洛阳钼业发布公告称，公司于2025年12月15日宣布此项交易，计划以最高10.15亿美元收购加拿大Equinox Gold公司在巴西的Aurizona 金矿、RDM金矿及Bahia综合体三项金矿资产（4座矿山）的100%权益。
随着协议约定的先决条件全部实现或豁免，该交易已于1月23日正式完成，此次并购仅用时40天。同花顺数据显示，截至1月23日收盘，洛阳钼业A股总市值为4869.3亿元。
洛阳钼业在公告中提到，依托公司在巴西近10年的深耕运营经验以及在管理、技术和协同方面的综合优势，此次收购项目落地节奏显著提升，快速完成交割。
此次交易涉及的金矿资产合计包含黄金资源量501.3万盎司(约156吨)，平均品位为1.88克/吨；黄金储量387.3万盎司(约120吨)，平均品位为1.45克/吨。公司认为，上述金矿资源量较大，基础设施完善，选矿工艺成熟，盈利能力较强，收购完成即可为公司贡献产量和利润，预期投资回报期短，经济效益良好。依托公司在巴西的运营经验，2026年相关资产预计可实现黄金年化产量6—8吨，将为公司实现黄金产量规划目标发挥积极作用，进一步培厚公司资源储备。
对此，盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧分析道，洛阳钼业能够在短短40天内完成对巴西金矿项目的收购，体现了其在国际矿业并购领域的专业能力和高效执行力。此次快速交割不仅展示了公司在跨国交易中的资源整合能力，也反映出洛阳钼业对于黄金资源的战略布局具有清晰的规划和果断的决策机制。此外，这也证明了洛阳钼业具备处理复杂国际交易的能力，为其未来的扩展奠定了坚实的基础。
02
未来秉持“铜+黄金”战略
“未来公司仍秉持‘铜金并重’战略，不会只考虑黄金，而放弃铜的并购机会。团队对铜的项目一直有所关注。”洛阳钼业董事长刘建锋说。
他表示，公司将把铜金项目的成本控制在行业50分位以内，无论铜金价格如何波动，公司仍能依靠成本优势产生足够现金流支撑公司发展。
2025年，洛阳钼业产铜量达741149吨，较2024年增长9万余吨；按2025年年初产量指引中值计算，完成度为118%。2026年，公司铜金属产量指引为76万—82万吨。
2025年6月份，洛阳钼业完成对厄瓜多尔奥丁金矿的并购，正式布局黄金资源。巴西金矿资产是洛阳钼业在黄金领域的又一重要布局，有力推动了公司“铜+黄金”战略落地。目前厄瓜多尔奥丁金矿正在前期设计中，待投产后公司黄金年产量将突破20吨。
洛阳钼业相关负责人表示，厄瓜多尔奥丁金矿为绿地项目，目前在前期规划中，计划2029年前投产，投产后预计年产黄金11.5吨。连同交割完成的巴西金矿，将共同构成公司当前的南美黄金资源组合。公司长期看好黄金市场，未来将继续积极就黄金资源进行布局。
如今，洛阳钼业已通过一次次精准并购，进行吐故纳新、实现周期中的成长。公司铜产量已迈入全球前十之列。如达到指引上限，洛阳钼业将在2026年提前实现其年产铜80万吨的目标。
据悉，洛阳钼业目前正在积极寻找更多扩张机会，公司于1月19日发行12亿美元H股可转债，为后续并购提供更加充足的资金，未来将持续加强资源获取，推动黄金业务的长期稳健发展。
03
金矿类公司大幅预喜
值得一提的是，近期，恰逢金价大涨的窗口期，当前国际黄金价格已突破每盎司5000美元的历史性关口，除了洛阳钼业以外，多家金矿类上市公司公告购买金矿资产的动向或进展。
1月25日晚，湖南黄金披露发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。公司拟通过发行股份方式购买交易对方湖南黄金集团、湖南天岳投资集团持有的黄金天岳合计100%股权，及湖南黄金集团持有的中南冶炼100%股权，并向不超过35名符合中国证监会规定条件的特定投资者发行股份募集配套资金。
公开资料显示，黄金天岳成立于2021年6月23日，注册资本8亿元，经营范围包括黄金矿产的采选；黄金、有色金属、稀土金属、非金属等矿产资源的投资、开发利用及相关产品的生产、销售；矿山采选工艺、工程的技术研发、技术咨询、技术服务等。其中，湖南黄金集团持股51%，湖南天岳投资集团有限公司持股49%。其核心资产为万古金矿田的探矿权与采矿权。
万古金矿田位于湖南省平江县，地处江南古陆成矿带东北部。2024年11月，湖南省地质院宣布万古金矿田探获重大突破：地下2000米以浅发现超40条金矿脉，最高品位138克/吨，核心区累计资源量300.2吨，专家预测其3000米以浅远景储量超1000吨，估值达6000亿元。
公告显示，本次交易预计构成重大资产重组，构成关联交易，但不构成重组上市。截至预案签署日，标的公司的审计和评估工作尚未完成，本次交易的交易价格尚未最终确定。公司股票于2026年1月26日（星期一）开市起复牌。
1月25日晚，招金黄金披露2025年度业绩预告。公司预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润为1.22亿—1.82亿元，同比扭亏。业绩变动的主要原因为子公司斐济瓦图科拉金矿有限公司积极推进技改工作，增产增效，叠加报告期内黄金价格上涨因素，因此报告期内毛利润有较大幅度提高。
在此之前，赤峰黄金、紫金矿业等多家金矿类上市公司业绩大幅预喜。
赤峰黄金预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为30亿—32亿元，同比增长70%—81%。业绩变动的主要原因是公司2025年度主营黄金产量约为14.4吨，主营黄金产品销售价格同比上升约49%，境内外矿山企业盈利能力增强。
紫金矿业预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润为510亿—520亿元，同比增长59%—62%。报告期内，主要矿产品产量同比增加，其中矿产金约90吨（2024年度73吨）、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨(2024年度107万吨）、矿产银约437吨（2024年度436吨）、当量碳酸锂（含藏格矿业5—12月产量）约2.5万吨（2024年度261吨）。报告期内，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升。
04
现货黄金首次突破5000美元
今年以来现货黄金一路冲高，年初还在4300美元关口，不到一个月就涨了700美元，现在直奔5100美元大关。
市场普遍认为，这一突破不仅是价格层面的历史新高，更标志着全球资产配置逻辑正在发生深层次结构性转变。
高盛在最新报告中，将黄金2026年年底目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人部门投资者和中央银行对黄金的需求不断增长。
高盛分析师预计，各国央行2026年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，黄金ETF的持有量也将增加。各国央行已开始通过传统的ETF，与私人部门投资者争夺有限的黄金。
华西证券研报认为，美联储货币政策的预期依然是决定金价趋势的主要因素，而地缘政治冲突、对美元信用担忧，则成为加大金价涨幅的新催化剂。此外，华西证券最新研报预测，2026年金价涨幅或为10%—35%，杰富瑞集团更是给出了6600美元/盎司的惊人目标。
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